Buongiorno,
di seguito e in allegato inviamo la Chart of the Week a cura dell’Economic Team di Payden & Rygel, che analizza l’andamento della retribuzione oraria media negli Stati Uniti.
Restiamo a disposizione per ulteriori informazioni.
Un caro saluto,
Fabio
I dati pubblicati questa settimana mostrano che, nei tre mesi terminati a giugno, la crescita dell’occupazione negli Stati Uniti si è attestata in media a 111.000 unità al mese, mentre il tasso di disoccupazione è rimasto al 4,2%. Con un mercato del lavoro ormai stabilizzato e un’inflazione core ancora persistente, i policymaker continuano a monitorare il rischio di una riaccelerazione della crescita salariale, che consentirebbe alle imprese di trasferire sui consumatori aumenti di prezzo più consistenti. A prima vista, qualche motivo di preoccupazione sembrerebbe esserci: a giugno la retribuzione oraria media è infatti salita al 3,5% su base annua, dal 3,4% di maggio. Tuttavia, il dato non sembra indicare una vera inversione di tendenza. L’incremento mensile potrebbe infatti riflettere un effetto di “rumore” statistico: la diminuzione dell’occupazione nel settore leisure & hospitality ha modificato la composizione dell’occupazione a favore di impieghi mediamente meglio retribuiti, sostenendo artificialmente la crescita salariale aggregata. A confermarlo è la misura corretta per composizione, che mantiene costanti i pesi settoriali ai livelli del 2019 per depurare la serie dalla volatilità legata ai cambiamenti nella struttura dell’occupazione e continua a evidenziare un rallentamento della dinamica salariale. Ciononostante, la crescita delle retribuzioni rimane superiore alla media pre-pandemica e il rallentamento osservato è riconducibile soprattutto ad alcuni comparti specifici, tra cui leisure & hospitality, sanità, istruzione e manifattura. Mentre si celebra il 250° anniversario dell’indipendenza Usa, la piena normalizzazione della crescita salariale rappresenta quindi un traguardo ancora da raggiungere.
Fabio Valle
BC Communication
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03.07.2026_Chart-of-the-Week.pdf