da Payden & Rygel – BCE in pausa, mercati in attesa: Lagarde prende tempo

Buon pomeriggio,

di seguito e in allegato inviamo il commento relativo al meeting BCE di oggi a cura di Antonella Manganelli, AD di Payden&Rygel Italia.

Restiamo a disposizione per ulteriori informazioni.

Un caro saluto,

Giulia Franzoni

BCE in pausa, mercati in attesa: Lagarde prende tempo

A cura di Antonella Manganelli, AD di Payden & Rygel Italia

30 aprile 2026 – La Banca Centrale Europea ha lasciato invariati tutti i tassi, mantenendo quello sui depositi al 2,00% e confermando un approccio dipendente dai dati e valutato riunione per riunione, in un contesto segnato dal conflitto in Medio Oriente e dall’incertezza. La presidente Christine Lagarde ha sottolineato la necessità di ulteriori evidenze prima di modificare la politica monetaria, rimarcando come le aspettative di inflazione restino ancorate e gli effetti di secondo livello non siano ancora chiari.

Il cambio EUR/USD ha mostrato dinamiche contenute, chiudendo la giornata pressoché invariato. I tassi governativi dell’area euro hanno continuato il trend al ribasso pre-riunione, con il rendimento del Bund decennale in calo di 6 punti base e un irripidimento della curva governativa tedesca. Le aspettative di mercato scontano attualmente circa 23 punti base di rialzi per la prossima riunione e circa 75 punti base complessivi per l’anno. In contrasto con le attese incorporate nei prezzi di mercato, non prevediamo rialzi dei tassi rapidi prima dell’estate. Riteniamo invece che la BCE possa intervenire nei prossimi 12 mesi con un percorso di normalizzazione più graduale rispetto a quanto attualmente scontato. Nel breve termine, l’andamento dei mercati continuerà a essere guidato dai dati macroeconomici e dall’evoluzione dei prezzi del petrolio.

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Payden & Rygel

Con circa 160 miliardi di dollari in gestione, Payden & Rygel è tra le più grandi società indipendenti di consulenza finanziaria a livello mondiale, specializzata nella gestione attiva di portafogli obbligazionari e azionari. Payden annovera tra i suoi clienti banche centrali, fondi pensione, fondazioni e società, a cui offre una gamma completa di strategie di investimento, attraverso mandati di gestione e fondi domiciliati negli Stati Uniti e in Europa. Con sede a Los Angeles, la società ha uffici anche a Boston, Londra e Milano. Per ulteriori informazioni, visitare il sito www.payden.com.