Buongiorno,
di seguito e in allegato inviamo la Chart of the Week a cura dell’Economic Team di Payden & Rygel, che analizza le proiezioni dei policymaker Usa sul tasso di disoccupazione a fine 2026.
Restiamo a disposizione per ulteriori informazioni.
Un caro saluto,
Fabio
Nel corso dell’ultima riunione di politica monetaria dell’anno, la Federal Reserve ha optato per un nuovo taglio dei tassi da 25 punti base, il terzo consecutivo. All’interno del Board del FOMC non sono mancati i dissensi, con tre voti contrari e diversi policymaker che hanno indicato aspettative di tassi più elevati nelle loro proiezioni per il 2026. Le opinioni sembrano invece convergere almeno su un tema: l’andamento del tasso di disoccupazione. Secondo l’aggiornamento del Summary of Economic Projections, infatti, 14 dei 19 membri del Comitato prevedono che il tasso di disoccupazione a fine 2026 si collocherà in un intervallo compreso tra il 4,4% e il 4,5%. Cosa c’è alla base di questo pensiero condiviso? Anzitutto un sentiment di fiducia, perché nessuno vuole che lo scenario di crisi del mercato del lavoro si concretizzi. In secondo luogo, si ritiene probabilmente che gli ultimi tagli dei tassi possano contribuire a stabilizzare l’occupazione. Da ultimo, alcuni policymaker hanno osservato che oggi è necessario un numero inferiore di nuovi posti di impiego per mantenere stabile il tasso di disoccupazione. La storia, tuttavia, invita alla cautela: è raro che il tasso di disoccupazione rimanga stabile per più di un anno e il rischio è che la traiettoria possa essere orientata al rialzo. Di conseguenza, non si possono escludere sorprese accomodanti sul fronte dei tassi nel corso del 2026.
Fabio Valle
BC Communication
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15.12.2025_Chart-of-the-Week.pdf
