Buongiorno,
invio di seguito e in allegato un breve commento sui dati del mercato del lavoro USA e possibile impatto su politica monetaria FED. A cura di Álvaro Sanmartín, Chief Economist, Amchor IS
buon lavoro
massimo
Amchor IS: Dati lavoro USA confermano atterraggio morbido, ma Fed potrebbe tagliare di 50 pb
A cura di Álvaro Sanmartín, Chief Economist, Amchor IS
Il mercato del lavoro statunitense continua a raffreddarsi: il ritmo della creazione di posti di lavoro ad agosto è nettamente inferiore a quello di inizio anno e i medesimi dati per i due mesi precedenti sono stati rivisti al ribasso. Ma non sta affatto implodendo: ad agosto si continuano a creare posti di lavoro; la disoccupazione scende di un decimo; e i salari continuano ad essere piuttosto dinamici e a crescere nettamente al di sopra dell’inflazione. Quindi, per l’economia americana continuiamo a prevedere un atterraggio morbido.
Detto questo, e visti anche i grandi progressi compiuti nel ridurre l’inflazione, è chiaramente giunto il momento per la Fed di iniziare ad abbassare i tassi, con l’idea di portare la politica monetaria a neutralità in tempi relativamente brevi. Questo, a sua volta, contribuirà a mantenere la crescita degli Stati Uniti a tassi in linea con il potenziale.
Considerando l’entità del taglio di settembre, non escludo che possa optare per un taglio di 50pb, perché il mercato è molto preoccupato per il rischio di recessione (a mio avviso troppo) e quindi vuole evitare il panico. Inoltre, da un punto di vista teorico in termini di politica monetaria, anche un taglio di 50pb non è inverosimile perché potrebbe essere inteso come un segnale da parte della Fed che vuole passare rapidamente a una politica monetaria neutrale.
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